机构预测大宗商品价格即将转向。（澳联社图片）

据《澳洲人报》报道，周四中国公布的月度贸易数据显示出全球增长前景黯淡，影响了商品价格、资源公司和澳元。

如果不是债券回报降低导致债券投资替代品略微回升，周四的澳洲股市还会下跌更多。

由于必和必拓（BHP）和力拓（Rio Tinto）股价下跌近3%，再加上银行股近期的上涨也停止，澳洲S&P/ASX 200指数在周四一度下跌至2周低位。

股市在过去4周上涨6%，与此同时，由于对美国会上调利率的预期上涨，其他市场会有政策刺激的预期下跌，过去4周中10年期债券回报同时也涨到4个月高位。因此，周四股市单日下跌幅达5周来最高也就不足为奇。

自9月中旬以来，市场对未来一年每股收益的预期上涨1.5%，延续了自4月来随着矿产价格意外上涨导致的每股预期收益上涨。

西得克萨斯中间基原油（WTI crude oil）价格在过去4周上涨20%，炼焦煤价格涨到每吨200美元以上，使合约价在3个月来上涨117%。铁矿石、普通金属、油和煤炭的上涨共同促成了股票预期收益和资源公司股价上涨。

尽管过去6个月股票预期收益一直上涨，但澳洲股市仍然股价过高，且易受可能出现的债券回报上涨和波动增强影响。

当前的未来一年股票市盈率预期为16倍，略低于去年8月的最高点16.8倍，但与10年期债券平均市盈率13.7相比，仍然较高。因此导致市场担忧回报很低的债券会回涨。

花旗银行的威金斯（Clarke Wilkins）表示，必和必拓和力拓近来因为大宗商品价格上涨而股价上涨，但花旗预计大宗商品价格会在今年末随着供需关系的变化而大幅下跌。

虽然花旗不看好矿商，中国前日的贸易数据也令市场担忧，但威金斯承认“如果现货价格能够维持下去，收益可能还会上涨”。

事实上，很多人认为资源领域的收益再度上涨还是可能的。金融咨询公司Bell Potter的理查德（Richard Coppleson）前日表示，中国的贸易数据可能预示着中国经济近期的恢复难以持续。但他同时也警告称，不要过分解读一次数据，因为贸易数据波动大。