据《金融评论报》报道,据摩根史坦利(Morgan Stanley)投资公司分析师表示,西田集团(Westfield)集团由于不断的扩张以及现金流问题,致使实际股价低于现行股价11%。即上周五西田集团以$8.63的价格收市,而摩根史坦利给出的价格则是7.9澳元。
报告指出,集团花重金在开发零售物业以及两个大型项目调整上,导致购物商场业主对过去的十年中的运营基金增长速度以及有限的现金流感到纠结和“难堪”。
“如果停止扩张计划,或会实现3.2的增长。但时下房地产的处境艰难,集团或只能通过不断扩张来赚取利润。”
“西田曾多次声明,投资者应该多关注集团的资产净值(net asset value),此数据与运营基金是相反的。然而,我们的数据显示,资产净值在过去十年的增长也是微乎其微。”
至此,澳洲3大上市零售物业信托——Scentre(本土西田商场的拥有者)、Vicinity中心以及西田集团全球投资组合均在本土的股票市场上出现了下滑趋势。即西田在美国的价值250亿美元的投资组合在过去的一年中出现了6.3的下降。
与此同时,澳洲的其他零售商场包括Mirvac、GPT以及Stockland销售业绩也均出现下滑现象,在网店盛行的当下,实体其业主也在勉强支撑。另外,今年在澳洲零售业失败的还包括最近倒闭的Topshop,这无疑是给零售业的投资者带来不小的冲击。